Инвеститорът Бил Грос: ФЕД ще вдигне лихвите твърде късно

Американският финансист Бил Грос, един от най-влиятелните световни инвеститори, счита, че ФЕД толкова дълго е бавила повишаването на лихвите, че сега всяка стъпка на централната банка може да бъде оценена като "твърде малко и твърде късно", тъй като бурната реакция на пазарите ще попречи за вдигането им до необходимите стойности.
"Твърде късно" означава, че те са пропуснали възможността в началото на 2015, - заяви той инвеститорски долклад. - "Твърде малко" се съотнася към моята идея за ново нормално равнище на лихвите, което сега не може да се достигне, без да се хвърли пазарът в паника".
Ако ФЕД има намерение да увеличи лихвите, то ще е само, за да докажат, че са способни да застанат на пътя на "нормализацията", предполага Грос, който в момента е управител на Janus Capital Group Inc.
Следващото заседание на ФЕД е насрочено за 16-17 септември.
Понастоящем трейдърите оценяват вероятността за вдигане на лихвите на септемврийското заседание на ФЕД на 34% спрямо 40% в края на юли. Шансовете, че първото увеличение на лихвите от 2006 насам ще бъде предприето през октомври, възлизат на 46%, а на увеличение до края на година разчитат 60%.

Какво да чакаме през следващата седмица?

За изминалата седмица всички сокове на пазарите изглеждат изстискани: Резервната банка на Австралия понижи лихвените проценти и поднесе на пазарите допълнителна изненада, Нова Зеландия пусна данните си за безработицата, Гърция получи шамар от ЕЦБ, а американските пейроли съвсем продъниха почвата под краката на опонентите.

Та, какво ни предстои следващата седмица?

EUR

Гърция продължава да мъти водата на еврото, там нещата опряха до там, че ЕЦБ частично затвори крана на финансиране на тръцкия банков сектор: от 11 февруари ЕЦБ спира да приема гръцки облигации като обезпечение, което означава само едно - гръцките банки няма да получат и цент от ЕЦБ, в случай, че Гърция реши да моли за поредното подаяние с обезпечение - държавни облигации.

През предстоящата сряда е насрочена среща на финансовите министри по въпросите, касаещи Гърция. За еврото това остава основна тема в непосредствено бъдеще.

USD

Доларът търпеливо очакваше данните от нонфарма в края на седмицата, докато ФЕД продължаваше да подготвя пазара за предстоящото увеличение на лихвените проценти.
Излезлите данни, въпреки че са крайно противоречиви, бяха представени в такава позитивна светлина (беще използван изразът "впечатляващи"), че като че ли никой не обърна внимание на лекия прираст на безработицата. Разбира се, този прираст може да бъде обяснен със сезонния фактор.

И така, продължаваме да следим как се пече ситуацията около повишаването на лихвените проценти.

Докато Гърция говори, всички останали действат

Ловът за ориентири за сроковете за повишаване на лихвените проценти от страна на ФЕД продължават: пазарите получават достатъчно внимание от страна на федералния резерв и продължават да трупат американска статистика преди нон-фарма.
Гърция разговаря с кредиторите си, а това за момента се възприема ако не като "добре", то поне като неутрално. За отписване на дългове засега реч не иде, тъй като страните засега се опитват да намерят компромис. В добавка прозвуча и следната интересна мисъл: колкото повече продължават разговорите, толкова по-малки стават шансовете Гърция да излезе от Евросъюза. Така че тепърва ще гледаме кълба прах и петльова перушина.

ФЕД постила меко, но тенденцията е ясна

Булард (ФЕД, САЩ): Независимо от отслабването на инфлацията, икономическата ситуация е нормална, ФЕД напълно може, а и е длъжна, да пристъпи към повишаване на лихвите, които бяха актуални през 2008-ма, но в никакъв случай не и днес. Булард също така вижда американската безработица на ниво 5,3% към третото тримесечие на 2015 г.

На свой ред Кочерлакота (ФЕД) традиционно е противоположен: инфлацията го кара да нервничи, но смята, че ФЕД са длъжни да отговорят адекватно на толкова ниското ниво на CPI.

Както подозират пазарите, ФЕД продължава лекинко да подготвят почвата за по-нататъшно увеличение на лихвите по-късно през тази година.

Петролът даде добър откат, а на този фон и доларът губи позиции. Особено отявлено е отстъплението при двойката с канадеца, където най-истински корелират въглеводородната валута и поумореният американец.

Нова Зеландия публикува достатъчно противоречив отчет по пазара на труда, където везните клонят повече в негативна посока. Така Employment Change показа прираст от 1,2% спрямо прогнозните 0.8%, докато безработицата порасна с цели 0,4% до 5.7%, при което динамика на ръста на работната заплата не се отбелязва. Остава ни само да гадаем какви са плановете на Новозеландската централна банка.

Резките колебания на курса на швейцарския франк доведоха до големи загуби за банките и до фалити на брокери

Резките колебания на курса на швейцарския франк след неочакваната отмяна на тавана на курса на франка (1,20 франка за евро) от страна на Швейцарската централна банка доведоха до големи загуби на световните банки, а също така провоцираха краха на няколко брокерски фирми. В четвъртък Швейцарската национална банка се отказа от въведения през 2011 г. таван на курса на националната валута спрямо еврото и също така понижи лихвените проценти по безсрочните депозити до минус 0,75% от минус 0,25%. Целевият диапазон на ключовия процент на ШНБ - тримесечният LIBOR, беше променен от минус 0,75%-плюс 0,25% на минус 1,25%-минус 0,25%. Курсът на швейцарския франк се вдигна в четвъртък с 38% спрямо долара и с 41% спрямо еврото. Няколко минути след обявяването на решението за отмяна на тавана курсът на франка към еврото се вдигна с 30%.
Според непотвърдени слухове, в четвъртък Deutsche Bank изгуби около $150 млн., загубите на Barclays са в размер на десетки милиони долари. Някои брокери не успяха да продължат търговията заради високата волатилност, а редица банки престанаха да търгуват франк. Огломните загуби на клиентите на брокерски фирми, свързани с високото ниво на ливъриджа в сделките, бързо изтощиха финансовите буфери на брокерите, във връзка с което много от тях обявиха фалит. Сред тях са FXCM Inc. и Alpari.

Руската централна банка повиши основната лихва до 17% в борба с паниката на пазара

Руската централна банка отговори на съкрушителното пропадане на рублата с рязко покачване на основния лихвен процент с 6,5 процентни пункта да 17,0 годишна лихва и увеличи обема на предоставяната валутна ликвидност.
"Решението е обусловено от необходимостта да се ограничат съществено нарасналите в последно време девалвационни и инфлационни рискове", съобщи Централната банка през нощта срещу вторник.
Централната банка увеличи лимита на валутното репо* за срок от 28 дни до $5,0 долара от $1,5 млрд. и обеща да проведе търгове на годишното валутно репо на седмична основа.
"С цел усилване на ефективността на лихвената политика, кредитите, които са обезпечени с непазарни активи или чрез поръчителство, ще се предоставят с плаващ лихвен процент, за срок от 2 до 549, считано от 16.12.2014 г. Плаващият лихвен процент ще е обвързан с основната лихва на Централната банка на Русия, увеличена с 1,75 процентни пункта. По-рано издадените кредити за срок от 2 до 90 дни се предоставяха с фиксирана лихва", - съобщава Централната банка.

--------------------
* Репо - сделка за обратно изкупуване